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UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, DC 20549
FORM N-Q
QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED
MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY
Investment Company Act file number 811-05820
The Hyperion Brookfield Total Return Fund, Inc.
(Exact name of registrant as specified in charter)
Three World Financial Center, 200 Vesey Street, 10th Floor, New York, NY 10281-1010
(Address of principal executive offices) (Zip code)
Thomas F. Doodian, Three World Financial Center, 200 Vesey Street, New York, NY 10281-1010
(Name and address of agent for service)
Registrant’s telephone number, including area code: 212-549-8400
Date of fiscal year end: November 30, 2007
Date of reporting period: August 31, 2007
Form N-Q is to be used by management investment companies, other than small business investment companies registered on Form N-5 (Sections 239.24 and 274.5 of this chapter), to file reports with the Commission, not later than 60 days after the close of the first and third fiscal quarters, pursuant to rule 30b1-5 under the Investment Company Act of 1940 (17 CFR 270.30b1-5). The Commission may use the information provided on Form N-Q in its regulatory, disclosure review, inspection, and policymaking roles.
A registrant is required to disclose the information specified by Form N-Q, and the Commission will make this information public. A registrant is not required to respond to the collection of information contained in Form N-Q unless the Form displays a currently valid Office of Management and Budget (“OMB”) control number. Please direct comments concerning the accuracy of the information collection burden estimate and any suggestions for reducing the burden to the Secretary, Securities and Exchange Commission, 100 F Street, NE, Washington, DC 20549. The OMB has reviewed this collection of information under the clearance requirements of 44 U.S.C. Section 3507.
 
 

 

 

Item 1. Schedule of Investments
THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
U.S. GOVERNMENT & AGENCY OBLIGATIONS - 45.2%
                                
U.S. Government Agency Collateralized Mortgage Obligations - 2.1%
                                
Federal Home Loan Mortgage Corporation
                                
Series 1675, Class KC
     6.50 %     10/15/10     $ 2,937 @   $ 2,945,479  
Series 1604, Class MC
     9.00 †     11/15/08       250       251,169  
Series 1604, Class SB
     9.00 †     11/15/08       48       48,255  
Series 1587, Class SK
     9.00 †     10/15/08       364       363,284  
 
                              
 
                             3,608,187  
 
                              
Federal National Mortgage Association
                                
Series 1997-79, Class PL
     6.85       12/18/27       891       925,176  
Series 1998-W6, Class B3
     7.09       10/25/28       1,075       883,073  
Series 1993-170, Class SC
     9.00 †     09/25/08       17       16,574  
Series 1993-48, Class C
     9.50       04/25/08       3       2,765  
 
                              
 
                             1,827,588  
 
                              
Total U.S. Government Agency Collateralized Mortgage Obligations
(Cost — $5,423,980)
                             5,435,775  
 
                              
U.S. Government Agency Pass-Through Certificates - 39.2%
                                
Federal Home Loan Mortgage Corporation
                                
Pool A16170
     6.00       12/01/33       2,840       2,848,627  
Pool A17112
     6.00       12/01/33       9,814 @     9,844,029  
Pool A24261
     6.50       07/01/34       2,293       2,335,125  
Pool A25455
     6.50       08/01/34       2,503       2,549,353  
Pool C53494
     7.50       06/01/31       50       52,461  
Pool C56878
     8.00       08/01/31       121       127,265  
Pool C58516
     8.00       09/01/31       288       304,268  
Pool C59641
     8.00       10/01/31       364       383,809  
Pool C55166
     8.50       07/01/31       217       231,833  
Pool C55167
     8.50       07/01/31       78       83,531  
Pool C55168
     8.50       07/01/31       81       87,036  
Pool C55169
     8.50       07/01/31       192       205,151  
Pool C60422
     8.50       10/01/31       63       67,190  
Pool C60423
     8.50       10/01/31       242       258,580  
Pool G01466
     9.50       12/01/22       1,684       1,828,632  
Pool 555538
     10.00       03/01/21       1,390       1,525,689  
 
                              
 
                             22,732,579  
 
                              
Federal National Mortgage Association
                                
TBA
     5.50       03/15/37       10,000       9,765,620  
Pool 649881
     6.00       09/01/32       2,251       2,260,020  
Pool 811125
     6.00       02/01/35       2,868       2,868,113  
Pool 650162
     6.50       10/01/32       1,605       1,640,019  
Pool 652870
     6.50       10/01/32       1,900       1,940,877  
Pool 654917
     6.50       08/01/32       4,904       5,010,088  
Pool 655843
     6.50       09/01/32       2,042       2,085,807  
Pool 783828
     6.50       07/01/34       1,123       1,143,392  
Pool 789949
     6.50       07/01/34       2,856       2,908,873  
Pool 796005
     6.50       09/01/34       6,650 @     6,773,923  
Pool 809240
     6.50       01/01/35       1,530       1,558,151  
Pool 555933
     7.00       06/01/32       7,720 @     8,010,562  
Pool 645912
     7.00       06/01/32       1,681       1,742,811  
Pool 645913
     7.00       06/01/32       1,824       1,890,669  
Pool 843773
     7.00       12/01/35       1,053       1,082,234  
Pool 255053
     7.50       12/01/33       521       542,107  
Pool 545990
     7.50       04/01/31       2,901       3,041,134  
Pool 735576
     7.50       11/01/34       3,187 @     3,337,638  
Pool 784369
     7.50       07/01/13       231       232,670  
Pool 789284
     7.50       05/01/17       616       634,674  
Pool 827853
     7.50       10/01/29       894       936,814  
Pool 833602
     7.50       11/01/35       1,951       2,020,742  

1

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
U.S. GOVERNMENT & AGENCY OBLIGATIONS (continued)
                                
Pool 885034
     7.50 %     05/01/36     $ 1,662     $ 1,711,130  
Pool 896391
     7.50       06/01/36       3,080       3,171,688  
Pool 398800
     8.00       06/01/12       785       813,171  
Pool 735800
     8.00       01/01/35       1,946       2,060,122  
Pool 887694
     8.00       06/01/36       471       493,120  
Pool 827855
     8.50       10/01/29       1,511       1,621,393  
Pool 545436
     9.00       10/01/31       727       791,872  
Pool 852865
     9.00       07/01/20       2,386       2,576,091  
Pool 458132
     9.45       03/15/31       2,605       2,851,483  
 
                              
 
                             77,517,008  
 
                              
Total U.S. Government Agency Pass-Through Certificates
(Cost — $101,482,937)
                             100,249,587  
 
                              
U.S. Treasury Obligations - 3.9%
                                
United States Treasury Note
(cost $9,776,563)
     4.50       05/15/17       10,000 @     9,957,810  
 
                              
Total U.S. Government & Agency Obligations
(Cost — $116,683,480)
                             115,643,172  
 
                              
 
ASSET-BACKED SECURITIES - 20.7%
                                
Housing Related Asset-Backed Securities - 15.7%
                                
125 Home Loan Owner Trust
                                
Series 1998-1A, Class M2* (b)
     7.75       02/15/29       255       227,160  
Access Financial Manufactured Housing Contract Trust
                                
Series 1995-1, Class B1
     7.65       05/15/21       10,060       8,650,584  
Asset Backed Funding Corporation
                                
Series 2005-AQ1, Class B1* (e)
     5.75/6.25       06/25/35       1,986       1,338,994  
Series 2005-AQ1, Class B2* (e)
     5.75/6.25       06/25/35       2,087       1,370,283  
 
                              
 
                             2,709,277  
 
                              
First Franklin Mortgage Loan Trust
                                
Series 2004-FFH2, Class B1* (d)
     8.82 †     06/25/34       1,155       288,867  
Green Tree Financial Corp.
                                
Series 1998-3, Class A6
     6.76       03/01/30       3,099       3,204,742  
Series 1997-6, Class A9
     7.55       01/15/29       2,111       2,223,577  
Series 1995-6, Class M1 (i)
     8.10       09/15/26       8,650       8,567,297  
 
                              
 
                             13,995,616  
 
                              
Harborview Mortgage Loan Trust
                                
Series 2005-14, Class B4* (b)
     5.58       12/19/35       1,178       815,746  
Series 2005-1, Class B4* (b) (d)
     7.07 †     03/19/35       1,107       983,530  
Series 2005-1, Class B5* (b) (d)
     7.07 †     03/19/35       1,597       1,012,127  
Series 2005-1, Class B6* (b) (d)
     7.07 †     03/19/35       1,855       352,526  
Series 2005-2, Class B4* (b) (d)
     7.07 †     05/19/35       2,675       1,977,732  
 
                              
 
                             5,141,661  
 
                              
Mid-State Trust
                                
Series 10, Class B
     7.54       02/15/36       1,599       1,442,849  
Series 2004-1, Class M2
     8.11       08/15/37       2,436       2,453,568  
 
                              
 
                             3,896,417  
 
                              
Structured Asset Investment Loan Trust
                                
Series 2004-8, Class B1(d) (i)
     7.82 †     09/25/34       2,000       1,992,772  
Structured Asset Securities Corporation
                                
Series 2005-6, Class B5
     5.34 †     05/25/35       969       652,299  
Series 2005-6, Class B6
     5.34 †     05/25/35       969       453,873  
Series 2005-6, Class B7
     5.34 †     05/25/35       651       87,849  
 
                              
 
                             1,194,021  
 
                              

2

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
ASSET-BACKED SECURITIES (continued)
                                
Vanderbilt Mortgage Finance, Inc.
                                
Series 2001-B, Class A5
     6.96 %     09/07/31     $ 2,000     $ 1,932,362  
 
                              
Total Housing Related Asset-Backed Securities
(Cost — $45,850,374)
                             40,028,737  
 
                              
Non-Housing Related Asset-Backed Securities - 1.8%
                                
Aerco Ltd.
                                
Series 2A, Class A3* (b)
     5.78 †     07/15/25       3,261       2,674,137  
Airlines Pass Through Trust
                                
Series 1R, Class A8
     5.70 †     03/15/19       2,090       2,047,954  
Global Rated Eligible Assets Trust
                                
Series 1998-A, Class A1 (i)
     7.33       09/15/07       1,560       1  
Securitized Multiple Asset Rated Trust
                                
Series 1997-2, Class A(c) (i)
     8.24       10/01/12       2,263       1  
 
                              
Total Non-Housing Related Asset-Backed Securities
(Cost — $4,742,350)
                             4,722,093  
 
                              
Franchise Securities - 0.1%
                                
Franchisee Loan Receivable Trust
                                
Series 1995-B, Class A* (i)
(cost $814,332)
     9.33 †     01/15/11       812       271,602  
 
                              
Collateralized Debt Obligations - 3.1%
                                
Anthracite CDO I Ltd.
                                
Series 2002-CIBA, Class CFL* (b)
     6.57       05/24/37       5,000       4,896,737  
Apidos CDO
                                
Series 2005-2A, Class B* (b)
     6.18       12/21/18       2,000       1,758,000  
Porter Square CDO I Limited
                                
Series 1A, Class C* (b)
     9.17 †     08/15/38       2,000       1,360,000  
 
                              
Total Collateralized Debt Obligations
(Cost — $8,960,373)
                             8,014,737  
 
                              
Total Asset-Backed Securities
(Cost — $60,367,429)
                             53,037,169  
 
                              
 
COMMERCIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES - 24.3%
                                
Banc America Commercial Mortgage Trust
                                
Series 2006-2, Class J*
     5.48       05/10/45       332       243,607  
Series 2007-2, Class K*
     5.70       04/10/49       5,000       3,601,038  
 
                              
 
                             3,844,645  
 
                              
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities
                                
Series 2006-PWR13, Class J*
     5.26       09/11/41       896       704,854  
Series 2006-PWR13, Class K
     5.26       09/11/41       693       449,580  
Series 2006-PWR11, Class H*
     5.63       03/11/39       1,700       1,275,226  
Series 2006-PWR13, Class H*
     6.03       09/11/41       4,083       3,158,956  
Series 1999-C1, Class D*
     6.53       02/14/31       5,000       4,991,410  
 
                              
 
                             10,580,026  
 
                              
CD 2006 CD2
                                
Series 2006-CD2, Class J* (b)
     5.47       01/11/46       1,000       747,857  
Commercial Mortgage Asset Trust
                                
Series 1999-C1, Class C
     7.35       01/17/32       2,000       2,170,354  
Commercial Mortgage Lease-Backed Certificate
                                
Series 2001-CMLB, Class A1* (b)
     6.75       06/20/31       1,739       1,811,526  
Credit Suisse First Boston Mortgage
                                
Series 2004-C5, Class J* (b)
     4.65 †     11/15/37       1,000       865,300  
Credit Suisse Mortgage Capital Certificates
                                
Series 2006-C4, Class L*
     5.15       09/15/39       684       483,753  
Series 2006-C4, Class M*
     5.15       09/15/39       754       507,833  
Series 2006-C1, Class K* (b)
     5.74       12/15/16       4,715       3,560,377  
Series 2006-C4, Class K* (b)
     6.30       09/15/36       4,950       3,878,886  

3

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
COMMERCIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES (continued)
                                
 
                              
 
                           $ 8,430,849  
 
                              
GM Building Mezzanine Loan(g)
     6.00 %     12/10/10     $ 5,000       4,927,126  
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Corp.
                                
Series 2006-CB14, Class H* (b)
     5.72       12/12/44       2,300       1,749,863  
Series 2007-LD11, Class J*
     6.01       06/15/49       511       404,651  
Series 2007-LD11, Class K*
     6.01       06/15/49       939       694,128  
 
                              
 
                             2,848,642  
 
                              
JP Morgan Commercial Mortgage Finance Corp.
                                
Series 1999-C8, Class C
     7.42 †     07/15/31       5,000       5,173,045  
LB-UBS Commercial Mortgage Trust
                                
Series 2002-C2, Class L* (b)
     5.68       07/15/35       5,300       4,795,490  
LNR CDO V Limited
                                
Series 2007-1A, Class F* (b)
     6.77 †     12/26/49       3,750       2,775,586  
Morgan Stanley Capital I
                                
Series 2006-TOP21, Class H* (b)
     5.30       10/12/52       1,500       1,090,153  
Series 2006-IQ11, Class J* (b)
     5.53       06/15/42       256       156,099  
Series 2007-T27, Class G*
     5.80       06/11/42       501       385,688  
 
                              
 
                             1,631,940  
 
                              
Nationslink Funding Corp.
                                
Series 1998-2, Class F* (b)
     7.11       08/20/30       4,840       4,906,571  
UBS 400 Atlantic Street Mortgage Trust
                                
Series 2002-C1A, Class B3* (b)
     7.19       01/11/22       3,000       3,218,951  
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust
                                
Series 2005-C16, Class H* (b)
     5.48       10/15/41       4,000       3,310,700  
 
                              
Total Commercial Mortgage Backed Securities
(Cost — $67,652,707)
                             62,038,608  
 
                              
 
NON-AGENCY RESIDENTIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES - 13.3%
                                
Subordinated Collateralized Mortgage Obligations - 13.3%
                                
Banc of America Alternative Loan Trust
                                
Series 2004-3, Class 30B6
     5.50       04/25/34       241       14,449  
Banc of America Funding Corporation
                                
Series 2003-3, Class B4
     5.47 †     10/25/33       891       702,122  
Series 2003-3, Class B5
     5.47 †     10/25/33       891       544,612  
Series 2003-3, Class B6
     5.47 †     10/25/33       894       241,314  
 
                              
 
                             1,488,048  
 
                              
Banc of America Mortgage Securities, Inc.
                                
Series 2005-4, Class B4
     5.50       05/25/35       532       368,412  
Series 2005-4, Class B5
     5.50       05/25/35       399       205,256  
Series 2005-4, Class B6
     5.50       05/25/35       266       71,935  
Series 2005-5, Class 30B4
     5.50       06/25/35       779       548,920  
Series 2005-5, Class 30B5
     5.50       06/25/35       584       323,335  
Series 2005-5, Class 30B6
     5.50       06/25/35       585       152,012  
Series 2001-4, Class 1B3
     6.75       04/20/31       1,334       1,332,320  
 
                              
 
                             3,002,190  
 
                              
Countrywide Home Loans
                                
Series 2003-57, Class B3
     5.50       01/25/34       476       369,592  
Series 2007-11, Class B2
     6.00       08/25/37       999       793,153  
 
                              
 
                             1,162,745  
 
                              
First Horizon Mortgage Pass-Through Trust
                                
Series 2005-4, Class B5* (b)
     5.45 †     07/25/35       413       192,297  
Series 2005-4, Class B6* (b)
     5.45 †     07/25/35       414       111,895  
 
                              
 
                             304,192  
 
                              
First Republic Mortgage Loan Trust
                                
Series 2000-FRB1, Class B3
     5.82 †     06/25/30       300       298,731  

4

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
NON-AGENCY RESIDENTIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES (continued)
                                
G3 Mortgage Reinsurance Ltd.
                                
Series 1, Class E* (b) (i)
     25.32% †     05/25/08     $ 5,450     $ 5,636,718  
JP Morgan Mortgage Trust
                                
Series 2003-A2, Class B4
     4.88 †     11/25/33       541       469,638  
Residential Finance Limited Partnership
                                
Series 2004-B, Class B5* (b)
     6.90 †     02/10/36       3,381       3,315,153  
Residential Funding Mortgage Securities I, Inc.
                                
Series 2004-S1, Class B1
     5.25       02/25/34       585       435,970  
Series 2004-S1, Class B3
     5.25       02/25/34       216       16,974  
Series 2003-S7, Class B2
     5.50       05/25/33       657       413,782  
Series 2003-S7, Class B3(a)
     5.50       05/25/33       937       374,913  
 
                                
 
                             1,241,639  
 
                                
Resix Finance Ltd. Credit-Linked Notes
                                
Series 2005-C, Class B7* (b)
     8.45 †     09/10/37       3,891       3,670,015  
Series 2004-C, Class B7* (b)
     8.85 †     09/10/36       1,436       1,366,441  
Series 2003-D, Class B7* (b)
     11.10 †     12/10/35       1,860       1,890,097  
Series 2003-CB1, Class B8* (b)
     12.10 †     06/10/35       1,850       1,872,209  
Series 2006-C, Class B11* (b)
     12.86 †     07/15/38       998       908,191  
Series 2006-C, Class B12* (b)
     14.86 †     07/15/38       1,996       1,797,844  
Series 2004-A, Class B10* (b)
     16.85 †     02/10/36       829       822,517  
 
                                
 
                             12,327,314  
 
                                
Washington Mutual
                                
Series 2005-AR2, Class B11* (b) (d)
     6.52 †     01/25/45       3,225       2,005,902  
Series 2005-AR2, Class B12* (b) (d)
     6.52 †     01/25/45       2,522       403,468  
 
                                
 
                             2,409,370  
 
                                
Wells Fargo Mortgage Backed Securities Trust
                                
Series 2004-6, Class B4
     5.50       06/25/34       1,729       1,289,581  
Series 2004-6, Class B5
     5.50       06/25/34       1,038       565,311  
Series 2004-6, Class B6
     5.50       06/25/34       692       152,203  
Series 2002-10, Class B6
     6.00       06/25/32       460       193,408  
 
                                
 
                             2,200,503  
 
                                
Total Subordinated Collateralized Mortgage Obligations
(Cost — $37,131,880)
                             33,870,690  
 
                                
Total Non-Agency Residential Mortgage Backed Securities
(Cost — $37,131,880)
                             33,870,690  
 
                                
 
                    Notional    
    Interest           Amount    
    Rate   Maturity   (000s)   Value
 
INTEREST ONLY SECURITIES - 5.8%
                                
Banc of America Commercial Mortgage Inc.
                                
Series 2003-1, Class XP2* (b) (f)
     1.53 †     09/11/36       49,778       1,450,325  
Bear Stearns Commercial Mortgage Securities
                                
Series 2001-TOP2, Class X2* (b) (f)
     1.05 †     02/15/35       74,184       544,807  
COMM Commercial Mortgage
                                
Class 2001-J2A, Class EIO* (b) (f)
     3.74 †     07/16/34       10,000       2,595,369  
Commercial Capital Access One, Inc.
                                
Series 2001-A, Class T1(f) (i)
     4.50       02/15/09       18,000       1,168,200  
GMAC Commercial Mortgage Securities, Inc.
                                
Series 2003-C1, Class X1* (b) (f)
     0.41 †     05/10/36       83,320       3,595,838  
GS Mortgage Securities Corp. II
                                
Series 2001-ROCK, Class X1* (b) (f)
     0.39 †     05/03/18       247,816       1,962,144  
Vendee Mortgage Trust
                                
Series 1997-2, Class IO(f)
     0.06 †     06/15/27       31,682       63,363  

5

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Notional        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
INTEREST ONLY SECURITIES (continued)
                                
Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust
                                
Series 2002-C2, Class IO1* (b) (f)
     0.55% †     11/15/34     $ 81,302     $ 3,332,321  
 
                              
Total Interest Only Securities
(Cost — $13,893,590)
                             14,712,367  
 
                              
                                 
                    Principal    
    Interest           Amount    
    Rate   Maturity   (000s)   Value
 
HIGH YIELD CORPORATE BONDS - 9.8%
                                
Basic Industry - 1.9%
                                
AK Steel Corp.
     7.75       06/15/12       400       398,000  
Arch Western Finance LLC
     6.75       07/01/13       400       378,500  
Buckeye Technologies Inc.
     8.50       10/01/13       400       404,000  
Crown Americas LLC
     7.75       11/15/15       400       404,000  
Freeport Mcmoran Couper & Gold
     8.38       04/01/17       250       266,250  
Georgia-Pacific Corp.
     8.13       05/15/11       400       402,000  
Hawker Beechcraft Acquisition Co.* (b)
     8.50       04/01/15       400       398,000  
Momentive Performance* (b)
     9.75       12/01/14       400       381,000  
Mosaic Co/The* (b)
     7.38       12/01/14       250       254,375  
Mueller Water Products Inc.* (b)
     7.38       06/01/17       250       237,500  
Owens Brockway Glass Container Inc.
     6.75       12/01/14       400       386,000  
Peabody Energy Corp.
     6.88       03/15/13       250       249,375  
Tube City IMS Corp.* (b)
     9.75       02/01/15       400       392,000  
Westlake Chemical Corp.
     6.63       01/15/16       400       368,000  
 
                                
Total Basic Industry
(Cost — $4,984,951)
                             4,919,000  
 
                                
Capital Goods - 0.8%
                                
Alliant Techsystems Inc.
     6.75       04/01/16       250       245,000  
Case New Holland Inc.
     6.00       06/01/09       250       248,750  
Manitowoc Co., Inc./The
     7.13       11/01/13       400       389,000  
Terex Corp.
     7.38       01/15/14       400       400,000  
Texas Industries Inc.
     7.25       07/15/13       250       245,313  
Transdigm Inc.* (b)
     7.75       07/15/14       400       402,000  
Trinity Industries Inc.
     6.50       03/15/14       250       236,250  
 
                                
Total Capital Goods
(Cost — $2,195,451)
                             2,166,313  
 
                                
Consumer Cyclical - 0.6%
                                
Avis Budget Car Rental LLC* (b)
     7.63       05/15/14       400       390,000  
Ford Motor Credit Co.
     7.00       10/01/13       400       356,227  
Levi Strauss & Co.
     9.75       01/15/15       250       258,750  
Phillips-Van Heusen
     7.25       02/15/11       250       251,562  
Rite Aid Corp.
     7.50       03/01/17       250       232,500  
 
                                
Total Consumer Cyclical
(Cost — $1,531,629)
                             1,489,039  
 
                                
Consumer Non-Cyclical - 0.8%
                                
Constellation Brands Inc.* (b)
     7.25       05/15/17       400       388,000  
Couche-Tard U.S. LP
     7.50       12/15/13       400       392,000  
Dean Foods Co.
     7.00       06/01/16       400       368,000  
Service Corp. Int’l
     6.75       04/01/16       400       377,000  
Stater Brothers Holdings
     8.13       06/15/12       400       399,000  
Supervalu Inc.
     7.50       11/15/14       200       202,000  
 
                                
Total Consumer Non-Cyclical
(Cost — $2,202,234)
                             2,126,000  
 
                                

6

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
HIGH YIELD CORPORATE BONDS (continued)
                                
Energy - 1.7%
                                
Chesapeake Energy Corp.
     6.88 %     01/15/16     $ 400     $ 391,000  
Consol Energy Inc.
     7.88       03/01/12       250       258,750  
El Paso Corp.
     6.88       06/15/14       250       252,249  
Ferrellgas GRS LP
     6.75       05/01/14       400       380,000  
Grant Prideco Inc. Series B
     6.13       08/15/15       400       382,000  
OPTI Canada Inc.* (b)
     8.25       12/15/14       400       405,000  
Range Resources Corp.
     7.50       05/15/16       400       404,000  
Sabine Pass LNG LP* (b)
     7.50       11/30/16       400       389,000  
SESI LLC
     6.88       06/01/14       400       382,000  
VeraSun Energy Corp.* (b)
     9.38       06/01/17       400       371,000  
Whiting Petroleum Corp.
     7.25       05/01/13       400       381,000  
Williams Companies Inc.* (b)
     6.38       10/01/10       250       250,625  
 
                              
Total Energy
(Cost — $4,337,368)
                             4,246,624  
 
                              
Finance & Investment - 0.0%
                                
Deluxe Corp.* (b)
(Cost — $100,000)
     7.38       06/01/15       100       98,500  
 
                              
Media - 1.1%
                                
Charter Communications Operating LLC* (b)
     8.38       04/30/14       400       396,000  
CSC Holdings Inc.
     7.88       02/15/18       500       468,750  
Dex Media West LLC/Dex Media Finance Company*
     8.50       08/15/10       400       405,000  
Idearc Inc.
     8.00       11/15/16       400       395,000  
Intelsat Subsidiary Holding Co. LTD
     8.63       01/15/15       400       402,500  
Lamar Media Corp.
     6.63       08/15/15       400       382,000  
Mediacom Broadband LLC
     8.50       10/15/15       400       396,000  
 
                              
Total Media
(Cost — $2,934,701)
                             2,845,250  
 
                              
Services Cyclical - 1.0%
                                
AMC Entertainment Inc. Series B
     8.63       08/15/12       400       409,000  
Corrections Corp. of America
     7.50       05/01/11       250       251,250  
Festival Fun Parks LLC
     10.88       04/15/14       250       253,125  
Inn of the Mountain Gods Resort & Casino
     12.00       11/15/10       400       422,000  
Iron Mountain Inc.
     8.63       04/01/13       400       400,000  
Pokagon Gaming Authority* (b)
     10.38       06/15/14       400       428,000  
Seneca Gaming Corp.
     7.25       05/01/12       400       402,000  
 
                              
Total Services Cyclical
(Cost — $2,580,821)
                             2,565,375  
 
                              
Services Non-Cyclical - 0.6%
                                
Allied Waste North America Inc.
     6.88       06/01/17       400       388,000  
ARAMARK Services Inc.
     8.50       02/01/15       400       398,500  
Church & Dwight Company Inc.
     6.00       12/15/12       400       373,000  
HCA Inc.(b)
     9.25       11/15/16       250       256,875  
 
                              
Total Services Non-Cyclical
(Cost — $1,456,795)
                             1,416,375  
 
                              
Technology & Electronics - 0.7%
                                
Flextronics International LTD
     6.25       11/15/14       400       368,000  
Freescale Semiconductor Inc.* (b)
     10.13       12/15/16       400       348,000  
Itron Inc.
     7.75       05/15/12       400       401,000  
L-3 Communications Corp.
     6.13       07/15/13       250       241,875  
Sungard Data Systems Inc.
     4.88       01/15/14       400       345,000  
 
                              
Total Technology & Electronics
(Cost — $1,793,473)
                             1,703,875  
 
                              
Telecommunications - 0.6%
                                
Cincinnati Bell Inc.
     8.38       01/15/14       400       396,000  

7

 

THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
Portfolio of Investments (Unaudited)
August 31, 2007
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
HIGH YIELD CORPORATE BONDS (continued)
                                
Citizens Communications Co.
     6.25 %     01/15/13     $ 400     $ 384,000  
Qwest Corp.* (b)
     6.50       06/01/17       400       388,000  
Windstream Corp.
     7.00       03/15/19       400       377,000  
 
                              
Total Telecommunications
(Cost — $1,599,341)
                             1,545,000  
 
                              
Total High Yield Corporate Bonds
(Cost — $25,716,764)
                             25,121,351  
 
                              
                 
    Shares   Value
 
Common Stocks - 0.4%
                
MFA Mortgage Investments Incorporated (REIT)
(cost $728,355)
     100,000       906,000  
 
              
Preferred Stocks - 0.3%
                
SL Green Realty Corp., Series C, 7.63%, (REIT)
(cost $770,075)
     29,900       721,188  
 
              
                                 
                    Principal        
    Interest             Amount        
    Rate     Maturity     (000s)     Value  
 
SHORT TERM INVESTMENTS - 1.6%
                                
Federal Home Loan Bank Discount Notes(h)
     0.00       09/04/07       4,000       3,998,600  
United States Treasury Bill
     4.75       09/20/07       125 #     124,776  
 
                              
Total Short Term Investments
(Cost — $4,123,301)
                             4,123,376  
 
                              
Total Investments - 121.4%
(Cost — $327,067,581)
                             310,173,921  
Liabilities in Excess of Other Assets — (21.4)%
                             (54,620,664 )
 
                              
NET ASSETS - 100.0%
                           $ 255,553,257  
 
                              
 
         
*
  —   Security exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may only be resold in transactions exempt from registration, normally to qualified institutional buyers.
†
  —   Variable Rate Security: Interest rate is the rate in effect August 31, 2007.
(a)
  —   Represents a class of subordinated mortgage backed securities (First Loss Bonds) that are the first to receive credit losses on the underlying mortgage pools and will continue to receive the credit losses until the subordinated class is paid off.
(b)
  —   Private placement.
(c)
  —   This issue is currently making only partial interest payments.
(d)
  —   Security is a “step up” bond where coupon increases or steps up at a predetermined date. At that date the coupon increases to LIBOR plus a predetermined margin.
(e)
  —   Security is a “step up” bond where coupon increases or steps up at a predetermined date. Rates shown are current coupon and next coupon rate when security steps up.
(f)
  —   Interest rate is based on the notional amount of the underlying mortgage pools.
(g)
  —   Represents investment in Mezzanine Loans.
(h)
  —   Zero Coupon Note — Interest rate represents current yield to maturity.
(i)
  —   Security valued in good faith pursuant to fair value procedures adopted by the Board of Directors. As of August 31, 2007, the total value of all such securities was $7,076,522 or 2.8% of net assets.
#
  —   Portion or entire principal amount delivered as collateral for open future contracts.
CDO
  —   Collateralized Debt Obligation
REIT
  —   Real Estate Investment Trust
TBA
  —   Settlement is on a delayed delivery or when-issued basis with a final maturity To Be Announced.
@
  —   Portion or entire principal amount delivered as collateral for reverse repurchase agreements.
/\
  —   At August 31, 2007, the aggregate cost of investments for income tax purposes was $327,067,581. Net unrealized depreciation aggregated $16,893,660 of which $3,494,289 related to appreciated investment securities and $20,387,949 related to depreciated investment securities.

8

 

Item 2. Controls and Procedures.
(a) The Registrant’s principal executive officer and principal financial officer have concluded that the Registrant’s Disclosure Controls and Procedures are effective, based on their evaluation of such Disclosure Controls and Procedures as of a date within 90 days of the filing of this report on Form N-Q.
(b) As of the date of filing this Form N-Q, the Registrant’s principal executive officer and principal financial officer are aware of no changes in the Registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the Registrant’s last fiscal quarter that has materially affected or is reasonably likely to materially affect the Registrant’s internal control over financial reporting.
Item 3. Exhibits
(a) Certifications for each principal executive officer and principal financial officer of the registrant as required by Rule 30a-2(a) under the Act. Filed herewith.

 

 

SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the Registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
         
THE HYPERION BROOKFIELD TOTAL RETURN FUND, INC.
 
        
By:
  /s/ Clifford E. Lai
 
Clifford E. Lai
Principal Executive Officer 		   
Date: October 24, 2007
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the Registrant and in the capacities and on the dates indicated.
         
By:
  /s/ Clifford E. Lai
 
Clifford E. Lai
Principal Executive Officer 		   
 
        
Date: October 24, 2007    
 
        
By:
  /s/ Thomas F. Doodian    
 
       
 
  Thomas F. Doodian
Treasurer and Principal Financial Officer		    
 
        
Date: October 24, 2007